41Chapter41(1/2)
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青藤在IC的讨论比预想的要久。
Jason翻到财务预测那一页，手指在纸面上点了一下。"估值参照哪家公司？"
祝青云说："去年海外一款同品类策略游戏的A轮融资数据。月活规模和付费转化率都在可比范围内，团队规模和开发进度和那家??"
"那家公司开发周期多长？"张一打断她。
"十八个月。"
"青藤呢？"
"目前十个月，上线前还需要十到十二个月。"
张一没有接话，翻了两页，停在出海预算表上。"东南亚三个市场，本地化加渠道，占A轮额度的百分之三十。"
"这个比例为什么这么高？"Jason问。
"东南亚市场获客成本在涨。"祝青云清了清嗓子说，"如果等产品上线再开始推，成本会增加百分之二十到三十。提前锁渠道是锁成本，也锁位置。策略游戏的玩家迁移成本高，一旦先跑出来的产品在一个细分品类里占住了第一，后面的产品很难抢回位置。青藤不想做后者。"
"那是上限数据。"张一抬了一下下巴，示意她看表格那列数字，"你这个CAC预测用的是东南亚同类产品的行业均值，但青藤是新产品、新IP、新团队，CAC不可能落在均值线上。你的运营成本至少比预算高二十个点。"
"这个风险我们算过。"祝青云说，"预算里留出了调整空间。如果第一季度的CAC比预期高，可以压缩买量规模，把更多资源转到用户留存相关的功能开发上，用时长换转化。策略游戏的LTV在同类产品里排得上前列，只要留住了人，付费转化会在更长的周期里覆盖前期的获客成本。我在财务预测的备注栏里写了具体的触发点和应对方案。"
Jason翻到备注页，看了那两段字。然后他把文件夹合上了。"可以过。但那个前置买量的判断，我需要看到完整的数据验证闭环。如果验证结果不够扎实，后续的决策会按实际情况重新评估。"
张一补了一句："可以过。"
祝青云把笔记本合上。"谢谢。"
走出会议室的时候走廊里的阳光从西边窗户照进来。她靠墙站了几秒，没有立刻给任何人发消息。青藤的A轮她跟了五个月，从走廊那张BP开始，到DEMO、四轮测试、三版财务预测。游戏项目比消费项目贵得多??消费品跑通一个单店模型两百万够了，青藤的DEMO阶段已经烧了八十万，A轮融资额比同体量的消费项目高出一截。投资人问"钱花在哪儿"是应该的。张一问的CAC问题确实在数据上是对的。
行业均值确实不是青藤的起点。
她走了两步，拿起手机给李卓远发了两个字："过了。"
李卓远秒回："靠！！"然后跟了一条："行行行，我先去补觉。这几周都没睡够。合作愉快青云姐！"
祝青云看着那行字，弯了一下嘴角。她准备回家之后再给方严发消息。不想在走廊里站着发，那让她觉得太快了，像在赶着完成一件事。
她想先走一段路，等那感觉落一落。
但她不知道的是，就在走出会议室的那一刻，方严正在另一座城市做另一件事。
他落地新加坡的时候是下午三点，没有去酒店放行李，直接去了郑总的办公室。郑总做家族办公室管理，手里管着东南亚几个大佬的钱。周瑜家里牵的线。
方严不想让那张LP名单上只有一个人。郑总如果能进来，父亲的占比会被压下去，基金的出资结构会更有说服力。他需要先说服郑总相信自己能在早期消费项目上做出回报??TCP的牌子够响，郑总看的是他这个人。
走进那间办公室的时候，郑总正站在窗边看海。他转过身来看了方严一眼，然后伸手：“方总，久仰。”
方严握住他的手：“郑总，打扰了。”
“不打扰。”郑总示意他在沙发上坐下，“小周瑜跟我说了你那个方案，我看过了。”
郑总亲手斟了两杯普洱，一杯轻推到方严手边，自己才慢悠悠坐下，目光在杯沿上停了一瞬。“你这个早期基金的架构??TCP挂名、独立决策、不收管理费只拿后端分成??我看过类似的玩法，硅谷有，但放在这个市场，还缺一条完整的验证链。说实话，我很欣赏你的胆识，但我这个人呢，习惯先把风险敞口看清楚。”
方严说：“国内早期市场的痛点和大机构之间的空隙比美国大。一线基金看单笔五百到一千万美元的项目，天使机构看五十万以下的。中间这五十万到五百万的部分，判断流程和决策节奏都不够快。我想做的是这个区间的快速决策。不堆报告，不看PPT漂亮程度，只看项目本身的逻辑和数据。”
郑总端起茶杯喝了一口。“那你需要多久做一笔决策？”
“看过BP之后，如果有兴趣，一周之内上会讨论，两周之内给TS。”
“一周？”
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“一周。”
郑总把茶杯放下，看着他。“你有没有想过，快的代价是什么？”
方严说：“会错过一些需要更长时间才能看清的项目。但只要判断对了足够多的项目，这个代价可以被覆盖。我投的不是确定性，是赔率。早期项目投的是‘十倍以上’，不是‘不亏’。”
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